Boyd Gaming (NYSE: BYD) epäonnistui ensimmäisen vuosineljänneksen tulosennusteessa, mikä aloitti yrityksen suuren myynnin tänään. Yksi syy tähän oli lisääntynyt kilpailu Las Vegasin paikallisilla markkinoilla, erityisesti Durango Casino & Resortin muodossa.

Alueellinen kasinooperaattori raportoi, että käyttämällä ei-yleisesti hyväksyttyjä kirjanpitostandardeja (ei-GAAP) se tienasi 1,51 dollaria osakkeelta vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana. Analyytikot ennustivat osakekohtaiseksi tulokseksi 1,59 dollaria. Boydin osake laski tämän seurauksena ja päätyi 15,44 % alempaan volyymikurssiin, joka ylitti kahdeksan kertaa päivittäisen keskiarvon.

Boyd selitti "vuoden vaikean alun" "lisääntyneisiin kilpailupaineisiin Las Vegasin paikallisten markkinoilla" ja "huonoon säähän, joka haittaa sen pelipaikkoja Keskilännen ja etelän alueella". Boydin Las Vegasin tilojen tärkein uusi vastustaja on Red Rock Resortsin (NASDAQ: RRR) Durango Casino & Resort Lounais Las Vegasissa, joka debytoi joulukuussa. Muiden kilpailijoiden myynninedistämistoimet vaikuttavat kuitenkin Boydiin.

"Hyvä uutinen on, että suurin kilpailijamme ei ole nostanut ylennysten tasoa edes uuden kiinteistön avaamisen jälkeen", sanoi Boydin toimitusjohtaja Keith Smith vastaus Stifel-analyytikon Steven Wieczynskin kysymykseen yrityksen puhelinkonferenssissa "Se on joitain muita pienempiä operaattoreita, itsenäisiä operaattoreita ympäri kaupunkia, Orleansin ja Gold Coastin ympärillä on kiinteistöjä, jotka ovat saaneet myynninedistämistarkoituksessa enemmän myöhässä. 2023 ja 2024, joiden uskon vaikuttavan markkinoihin.”

Smith ei maininnut yksittäisiä pienempiä toimijoita, jotka olisivat lisänneet markkinointipanostuksiaan. Wieczynski alensi Boydin osakkeen hintatavoitetta 71 dollarista 65 dollariin ja vahvisti "pidä" -luokituksensa.

Sisäpiirimyynti on saattanut ennustaa Boyd-osakkeen heikkoutta

Boydin sisäpiiriläiset, mukaan lukien Smith ja Boydin perhe, myivät osakkeita 53,4 miljoonan dollarin arvosta helmi- ja maaliskuussa. Jälkeenpäin katsottuna tämä saattoi olla merkki siitä, että operaattori odotti heikkoa ensimmäisen vuosineljänneksen tulosta.

Neuvottelupuhelun aikana Durangon kilpailuhaasteet olivat selvempiä maaliskuussa kuin tammikuussa ja helmikuussa, Smith myönsi JPMorganin analyytikko Joseph Greffille. Smith ilmoitti analyytikolle, että Boyd ei näe Las Vegasin paikallisten segmentin heikkouden kiihtyvän kuluvan vuosineljänneksen alussa, eikä se näe sen kääntymistä.

Talousjohtaja Josh Hirsbergin mukaan "markkinoilla on meidän ja suurimman kilpailijamme lisäksi kilpailijoita, jotka reagoivat uuteen kilpailuun eri tavalla kuin me." "Ja auttaaksemme sinua ymmärtämään markkinoiden dynamiikkaa, yritämme kertoa, että he ovat ihmisiä, jotka vaikuttavat liiketoimintaamme, kun taas Durangolla voi olla vähemmän vaikutusta."

Boyd ei käsitellyt sitä erityisesti, mutta Durangon nopea nousu on saattanut toimia inspiraationa viime kuun suunnitelmille Suncoast Hotel & Casinon täydellisestä kunnostamisesta Las Vegasin esikaupunkialueella. Tämä on Boydin sijainti lähimpänä Durangoa.

Myös Red Rockia lyötiin

Boyd myönsi, että Durango painostaa paikallisia Las Vegasin markkinoilla, mutta huomautukset eivät auttaneet Red Rockin osakekurssia. Todellisuudessa osake laski tänään 8,67 % volyymilla, joka ylitti päivittäisen keskiarvon, mikä johtui mahdollisesti Boydin huomautuksista pienempien, riippumattomien Las Vegasin yritysten myynninedistämismenoista. Erityisesti Boydin osalta Stifel's Wieczynski uskoo, että operaattori voi olla yksi turvallisimmista panostuksista paikallisten kasinoosakkeiden joukossa vahvan taseensa ja huomattavan vapaan kassavirran (FCG) luomiskyvyn ansiosta.

"Kun BYD:n osakkeilla on ~9 % FCF-tuotto, uskomme, että on ajan kysymys, ennen kuin sijoittajat saavat kiinni ja ymmärtävät, että osakkeet pysyvät aliarvostettuina muihin vastaaviin verrattuna", analyytikko totesi. p>