Boyd Gaming (NYSE: BYD) hat die Gewinnprognosen für das erste Quartal nicht erfüllt, was heute einen großen Ausverkauf im Unternehmen auslöste. Einer der Gründe dafür war der zunehmende Wettbewerb auf dem Einheimischenmarkt in Las Vegas, insbesondere in Form des Durango Casino & Resort.

Der regionale Casino-Betreiber berichtete, dass er unter Verwendung nicht allgemein anerkannter Rechnungslegungsstandards (Non-GAAP) in den ersten drei Monaten des Jahres 1,51 US-Dollar pro Aktie verdiente. Analysten prognostizierten einen Gewinn pro Aktie von 1,59 US-Dollar. Die Boyd-Aktie fiel infolgedessen und schloss mit einem um 15,44 % niedrigeren Preis bei einem Volumen, das das Achtfache des Tagesdurchschnitts überstieg.

Boyd führte den „schwierigen Start ins Jahr“ auf „erhöhten Wettbewerbsdruck auf dem Las Vegas Locals-Markt“ und „schlechtes Wetter, das die Spielstätten im Mittleren Westen und Süden belastet“ zurück. Der wichtigste neue Konkurrent für Boyds Anlagen in Las Vegas ist das Durango Casino & Resort von Red Rock Resorts (NASDAQ: RRR) im Südwesten von Las Vegas, das im Dezember sein Debüt gab. Boyd wird jedoch durch die Werbemaßnahmen anderer Wettbewerber beeinträchtigt.

„Die gute Nachricht ist, dass unser Hauptkonkurrent das Niveau der Werbeaktionen trotz der Eröffnung einer neuen Immobilie wirklich nicht erhöht hat“, sagte Keith Smith, CEO von Boyd Antwort auf eine Frage des Stifel-Analysten Steven Wieczynski in der Telefonkonferenz des Unternehmens: „Es sind einige der anderen kleineren Betreiber, sozusagen unabhängige Betreiber in der Stadt, es gibt einige Immobilien rund um Orleans und die Gold Coast, die in letzter Zeit stärker beworben wurden.“ 2023 und 2024, von denen ich denke, dass sie den Markt beeinflussen werden.“

Smith erwähnte keine besonderen kleineren Betreiber, die ihre Marketingbemühungen verstärkt hätten. Wieczynski senkte sein Kursziel für die Boyd-Aktie von 71 auf 65 US-Dollar und bekräftigte sein „Halten“-Rating.

Die Schwäche der Boyd-Aktie wurde möglicherweise durch Insiderverkäufe vorhergesagt

Boyd-Insider, darunter Smith und die Familie Boyd, verkauften im Februar und März Aktien im Wert von 53,4 Millionen US-Dollar. Im Nachhinein könnte dies ein Hinweis darauf sein, dass der Betreiber mit einer schwachen Leistung im ersten Quartal rechnet.

Während der Telefonkonferenz waren die Wettbewerbsherausforderungen von Durango im März stärker spürbar als im Januar und Februar, gab Smith gegenüber JPMorgan-Analyst Joseph Greff zu. Smith teilte dem Analysten mit, dass Boyd zu Beginn des laufenden Quartals weder eine Verstärkung der Schwäche im Segment der Einheimischen in Las Vegas noch eine Umkehr dieser Schwäche erwartet.

Laut CFO Josh Hirsberg „gibt es neben uns und unserem größten Rivalen hier auch Wettbewerber auf dem Markt, die anders auf diese neue Konkurrenz reagieren als wir.“ „Und um Ihnen zu helfen, die Dynamik des Marktes zu verstehen, versuchen wir zu vermitteln, dass es die Menschen sind, die unser Geschäft beeinflussen, während Durango möglicherweise weniger Einfluss hat.“

Boyd ging nicht speziell darauf ein, aber Durangos rasanter Aufstieg könnte letzten Monat als Inspiration für die Pläne gedient haben, das Suncoast Hotel & Casino in einem Vorort von Las Vegas komplett zu renovieren. Dies ist der Boyd-Standort, der Durango am nächsten liegt.

Red Rock wurde ebenfalls geohrfeigt

Boyd räumte ein, dass Durango einen gewissen Druck auf die Einheimischen auf dem Las Vegas-Markt ausübt, aber die Bemerkungen halfen dem Aktienkurs von Red Rock nicht. In Wirklichkeit fiel die Aktie heute um 8,67 % aufgrund eines über dem Tagesdurchschnitt liegenden Volumens, möglicherweise als Folge von Boyds Bemerkungen zu den Werbeausgaben kleinerer, unabhängiger Unternehmen in Las Vegas. Was Boyd speziell betrifft, ist Wieczynski von Stifel der Meinung, dass der Betreiber aufgrund seiner starken Bilanz und der bemerkenswerten Fähigkeit zur Generierung von freiem Cashflow (FCG) zu den sichereren Wetten unter den lokalen Casino-Aktien zählen könnte.

„Angesichts der Tatsache, dass BYD-Aktien eine FCF-Rendite von ca. 9 % aufweisen, glauben wir, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis die Anleger es erkennen und verstehen, dass Aktien im Vergleich zu Mitbewerbern weiterhin unterbewertet sind“, schloss der Analyst. p>